01-113 Was führt häufig zu schweren Unfällen? 1. 04-111 Wie sollten Sie sich bei diesen Sichtverhältnissen verhalten? 1. 06-111 Warum kann Überholen auch auf übersichtlichen und geraden Fahrbahnen gefährlich sein? 1. 07-155-M Worauf müssen Sie jetzt achten? 1. 04-104 Wozu kann ein ausreichender Abstand zum vorausfahrenden Fahrzeug beitragen? 1. 09-131-M [Der Radfahrer] möchte geradeaus fahren. Wie verhalten Sie sich hier richtig? 1. 01-127-M In welcher Reihenfolge müssen die Fahrzeuge hier weiterfahren? 1. 01-015 Was sollten Sie tun, um die Umwelt zu schonen? 2. 03-031-M Worauf sollten Sie sich hier einstellen? 2. 06-020-M Wie sollten Sie sich jetzt verhalten? 2. 07-120-M Die Geschwindigkeitsregelanlage (Tempomat) Ihres Kraftfahrzeugs ist auf 130 km/h eingestellt. 08-026-M Worauf sollten Sie sich jetzt einstellen? 2. 02-009-M Sie möchten nach rechts abbiegen. 02-201 Für welche Kraftfahrzeuge oder Fahrzeugkombinationen, die für den Güterkraftverkehr bestimmt sind oder eingesetzt werden, muss auf Bundesfernstraßen eine Benutzungsgebühr entrichtet werden?
Konntest du das Video abspielen? Ja Nein In der Prüfung darfst du das Video bis zu 5 Mal ansehen, erst dann siehst du die Frage! Das Motorrad verlässt die Autobahn Der [blaue Bus] vor mir bremst wegen eines Staus [Der gelbe Pkw] verlässt die Autobahn
Quelle: Federal Reserve Bank of St. Louis Wir sehen, dass die Kreditvergabe (blau) im Vergleich zu den QE-Programmen (rot) wirklich nur sehr gering war. Zentralbanker hatten das nicht erwartet. Sie hatten wie gesagt erwartet, dass die geringen Zinsen zu einer viel größeren Nachfrage nach Krediten führen würde. Napier hingegen vertrat den anderen Standpunkt. Warum behielt Napier recht? Der Grund ist einfach. Es gibt nämlich eine wesentliche Sache, die Zentralbanker und deren keynesianische Modelle praktisch ignorieren: Die Bilanzen, die diese Kredite aufnehmen sollen. Konkret: Die Verschuldung der potenziellen Kreditnehmer war im Vergleich zu deren Einkommen bereits so hoch, dass sich Banken gar nicht so wohl damit gefühlt haben, den Schuldnern noch mehr Kredite zu geben. Was sich jetzt geändert hat Nun hat sich jedoch aus Napiers Sicht etwas geändert, das diese Dynamik stark beeinflussen könnte. Und wir sehen einen Teil davon bereits in der zweiten Grafik von oben: Der relativ deutliche Sprung der von Banken vergebenen Kredite (blaue Kurve im zweiten Chart) Anfang 2020.
Was war passiert? Das war natürlich die Coronakrise. Die von den Regierungen verhängten Lockdowns führten zu Einkommensausfällen bei Arbeitnehmern und Unternehmen. Diese haben die Regierungen in den USA und auch vielen weiteren Ländern aufgefangen. In den USA unter anderem dadurch, dass die Regierung die Banken dazu brachte, Kredite an Unternehmen zu vergeben, indem sie (die Regierung) die Kreditsumme absicherte ‒ das sogenannte Paycheck Protection Lending Program. Und genau das ist es, was Napier dazu brachte, seine Meinung zu ändern. Die Regierung sichert die Kredite ab, sodass die Banken praktisch kaum mehr ein Risiko haben. Und er erwartet eben, dass es nicht bei einmaligen Programmen bleiben wird. Er erwartet, dass diese Art von Programmen jetzt verstärkt eingesetzt werden. Er kommt zu dieser Meinung nicht einfach so. Er beobachtete dies bereits und nennt ein konkretes Beispiel aus Großbritannien. Dort gab der Premierminister laut Napier bekannt, dass die Regierung Hypotheken mit einer 25-jährigen Zinsbindung verfügbar machen würde bzw. dass Banken diese Kredite herausgeben würden und die Regierung diese absichere.