Cash Pooling Erhöhen Sie die Liquidität, verbessern das Zinsergebnis und reduzieren das Fremdkapital, das geht am einfachsten mit Cash Pooling. Sei dies mit Zero-Balancing, Target-Balancing oder Notional-Pooling. Hinweis vorab: wenn Sie textgenaue Abschnitte auf Wikipedia finden, sind das unsere eigenen Beiträge. Das Primärziel eines jeden Cash Poolings ist die Optimierung und Verwendung überschüssiger Liquidität aller Gesellschaften eines Konzerns. Des weiteren werden insbesondere Zinsvorteile in vielfacher Hinsicht für die Poolteilnehmer erwirtschaftet. Dies kann sowohl auf der Anlageseite wie auch auf der Aufnahmeseite der Fall sein. Variante 1: Zero- oder Target Balancing Cash Pool (physisch) Das Zero-Balancing, auch als Cash-Concentration oder Sweeping bezeichnet, ist in seiner Form die einfachste Art, Cash Pooling einzusetzen. Auch wird durch die Konzentration von allen Salden auf einem Konto eine Verkürzung der Bilanzsumme erreicht sowie diverse Kennzahlen verbessert. Allerdings bestehen im Vergleich zum folgendenden Notional Pooling auch einige Nachteile.
So legt das Gericht sehr viel Wert auf die Besicherung der Cash-Pooling-Forderungen: "Das ergibt in der Praxis jedoch keinen Sinn: Zwar kann die Mutter für ihre Töchter garantieren, in der Regel kommt aber der gesamte Konzern in Bedrängnis – und dann nützt auch eine solche Garantie nichts. " Eine Bankgarantie wäre teuer und würde der Idee eines Cash Pools widersprechen. Darüber hinaus stellt das Urteil laut Blum grundsätzlich in Frage, ob physisches Cash Pooling überhaupt jemals Marktbedingungen entsprechen kann. Das sorgt für Aufregung bei den Unternehmen, weil es sich in der Praxis in jedem Fall um eine verdeckte Gewinnausschüttung handelt. Gerade für Unternehmen, die über wenig frei verfügbares Eigenkapital verfügen, kann das zum Problem werden. Sie würden gegen das Verbot der Einlagenrückgewähr im Schweizer Aktienrecht verstoßen. Ein britischer Dienstleistungskonzern hat laut CMS-Experte Blum bereits reagiert: "Die Schweizer Töchter geben nur noch einen kleinen Teil ihres Cashs in den Pool der Gruppe, um sicherzustellen, dass Sie die Schwelle nicht übertreffen. "
Auch für deutsche Unternehmen könnte das eine Lösung sein, wenn auch keine schöne. Nun wird es darauf ankommen, wie die Schweizer Wirtschaftsprüfer das Urteil auslegen. Ihr Verband, die Treuhandkammer, hält sie in einem kurz vor Weihnachten veröffentlichten Leitfaden dazu an, ihren Ermessensspielraum konservativ auszulegen. Die Wahrscheinlichkeit, dass Prüfer dies tun werden, ist hoch – schließlich ging es im speziellen Fall den das Bundesgericht verhandelte, um eine Klage von Swisscargo, eine Tochter der seit 2002 insolventen Swissair-Gruppe gegen ihren damaligen Wirtschaftsprüfer, PwC. Die anstehende Berichtssaison wird Klarheit bringen. Backhaus[at] mehr zum Thema Der hochverschuldete Immobilienkonzern IVG trifft Vorkeherungen für den Ernstfall Insolvenz und hat den konzernweiten Cashpool "als rechtliche Vorsichtsmaßnahme Werner Brinkkötter, Head of Accounting, und Klaus Hukriede, Group Treasurer, von Storck sprechen mit DerTreasurer über den grenzüberschreitenden Rubel-Cash-Pool. Die chinesische Zentralbank will grenzüberschreitendes Renminbi Cash Pooling landesweit erlauben – das steht seit Juni fest.
Swisshippo/iStock/Thinkstock/Getty Images 21. 01. 15 Cash Management & Zahlungsverkehr Ein Urteil des Schweizer Bundesgerichtes erschwert Cash Pooling auch für deutsche Konzerne. Insbesondere Gesellschaften mit wenig Eigenkapital müssen reagieren. Nun kommt es auf die Wirtschaftsprüfer an. Cash Pooling in der Schweiz war schon immer schwierig, nach einem Grundsatzurteil des Schweizer Bundesgerichts wird es für deutsche Unternehmen jetzt noch komplizierter: Cash-Pooling-Konditionen müssen Marktbedingungen erfüllen, andernfalls werden die Cash-Pool-Guthaben als verdeckte Gewinnausschüttung gewertet und vom frei verfügbaren Eigenkapital abgezogen. In Höhe dieser Forderungen dürfen Schweizer Tochtergesellschaften keine Dividende an ihre Mutter ausschütten. Zwar galt bereits vor dem aktuellen Entscheid dieses sogenannte "Arms Length"-Prinzip, doch das Gericht hat die Kriterien für das Vorliegen von Marktbedingungen nun "im schlechten Sinne präzisiert", sagt Oliver Blum, Cash-Pooling-Experte bei der Wirtschaftskanzlei CMS in der Schweiz.
So ist es z. B. möglich, je einen Cash-Pool für EUR, CHF und USD aufzusetzen, deren Zahlungsströme alle in der Muttergesellschaft auf Tagesbasis zusammenfliessen und dort vom Treasurer je nach Bedarf als Portfolio in Tages- oder Wochenswaps in eine andere Währung getauscht werden, ohne dass ein Wechselkursrisiko entsteht! Cross-Border Pooling ist sicherlich die grösste Herausforderung für ein Cash Management, das maximalen Nutzen aus Cash Pooling generiert. Jedoch steigt auch das Risiko und damit verbunden, die unbedingte Sorgfalt beim Aufsetzen und dem Unterhalt eines Cross- Border Pools. Risiko hat per Definition die Eigenschaft grösser zu werden, je mehr Parameter berücksichtigt werden müssen. Die Vor- und Nachteile sind von Unternehmen zu Unternehmen verschieden, je nach Aufgabenstellung. Darum hier nur einige Punkte in folgender SWOT Analyse, die beim Aufbau mit hoher Aufmerksamkeit geprüft werden müssen: Controlling Cash Pooling kann aber auch zur Belastung werden, wenn die Rechte und Pflichten nicht klar geregelt sind.
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Guthaben werden belastet, Minusbestände werden gutgeschrieben. b) Target-Balancing: Grundsätzlich gleich wie beim Zero- Balancing, jedoch mit einer Vielzahl von erweiterten Parametern betreffend dem Tagesendsaldo. Zum Beispiel kann am Tagesende immer ein bestimmter Saldo verbleiben, welcher z. B. zur Deckung von Mietkautionen benötigt wird oder Ähnlichem. Aus abwicklungstechnischen Gründen werden die Transfers meist erst am Folgetag gebucht, jedoch mit richtiger Valuta. Hier ein Beispiel, wie die tägliche Kommunikation für die Saldenübertragung technisch über das SWIFT-Netzwerk funktionieren könnte (abhängig von der Bank, kann es einzelne Abweichungen geben). Je nach Pool-Grösse und Komplexitität in Bezug auf verschiedene Länder (Stichwort Cross-Border Pooling, siehe unten), müssen neben der Hausbank, bei welcher das Header- Konto geführt wird, auch Drittbanken eingebunden werden, bei welchen einige Pool-Teilnehmer ihr Konto haben. Dieses Schema hier ist natürlich stark simplifiziert und beinhaltet z.
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