Aktuelles aus dem Bereich Tax Wissen, was wichtig ist. Das Steuerrecht unterliegt einem Wandel wie kaum eine andere Materie. Bundesnetzagentur 7. Dezember 2021 Zur Ermittlung der Erlösobergrenzen für Strom- und Gasnetzbetreiber in Deutschland beschließt die Bundesnetzagentur turnusmäßig für die jeweils kommende fünfjährige Regulierungsperiode die kalkulatorischen Eigenkapitalzinssätze gemäß den Vorgaben der Netzentgeltverordnungen. Die Festsetzung für die kommende 4. Regulierungsperiode ist kürzlich, im Oktober dieses Jahres, erfolgt. Basiszins nach IDW S 1 zum 1.4.2021 mit gerundet 0,10% wieder im positiven Bereich - Recht-Steuern-Wirtschaft - Verlag C.H.BECK. Diese "EK-I-Zinssätze" sind eine wesentliche Komponente der regulierten Entgelte, die deutsche Netzbetreiber für die Durchleitung von Strom und Gas von den Endkunden verlangen. Die Zinssatzfestlegungen der BNetzA stoßen daher stets über die Energiebranche hinaus auf breites öffentliches Interesse. Zur Ermittlung dieser EK-I-Zinssätze stützt sich die BNetzA grundsätzlich auch auf das Capital Asset Pricing Model (CAPM). Wesentlicher Bestandteil der Ermittlung durch die BNetzA ist demnach auch die Marktrisikoprämie.
Auf Basis der bisherigen Empfehlung für die Marktrisikoprämie vor persönlichen Steuern von 5, 5–7% würde dies gleichzeitig bedeuten, dass im Bewertungskalkül von einer Gesamtrenditeerwartung für den Markt von eben diesen 5, 5–7% ausgegangen wird. Entsprechend hat der FAUB überprüft, ob sich eine solche gesunkene Gesamtrenditeerwartung mit beobachtbaren Marktdaten vereinbaren lässt. Gemäß seinem verfolgten pluralistischen Ansatz hat der FAUB historisch gemessene Aktienrenditen, langfristige reale Aktienrenditen sowie unter Verwendung von ex-ante-Analysen ermittelte implizite Kapitalkosten aus den Marktkapitalisierungen der DAX-Unternehmen um die aktuellen Beobachtungen ergänzt. Die Analysen weisen auf einen leichten Rückgang der Gesamtrendite im Zeitablauf – insbes. im kürzeren Zeitraum seit 2012/13 hin. IDW-Empfehlungen zur Marktrisikoprämie weiterhin aktuell - Recht-Steuern-Wirtschaft - Verlag C.H.BECK. Dieser steht jedoch in keinem Verhältnis zu dem Rückgang der Renditen deutscher Staatsanleihen. Die Gesamtrendite liegt bei vorsichtiger Gesamtwürdigung aller Analysen nominal eher in einer Bandbreite von 7–9%, was auch durch aktuelle Untersuchungen der Bundesbank gestützt wird.
Der Fachausschuss für Unternehmensbewertung und Betriebswirtschaft des IDW (FAUB) empfiehlt die Anwendung von Marktrisikoprämien zwischen 5, 5 und 7, 0 Prozent vor Steuern. Daraus leitet der FAUB eine Nachsteuer-Empfehlung von 5, 0 bis 6, 0 Prozent ab. Mathematisch ist jedoch die Marktrisikoprämie nach Steuern abhängig von der geplanten Ausschüttungsquote; je höher die Ausschüttung geplant wird, desto niedriger ist die Marktrisikoprämie. Erstmalig hat sich nun das Oberlandesgericht München mit dieser Thematik befasst und ist zu dem Schluss gelangt, dass die vom FAUB empfohlene Nachsteuer-Bandbreite nicht von der (angeblich) empirisch beobachtbaren Vorsteuer-Bandbreite gedeckt ist: " Die aktuelle IDW-Vorsteuerempfehlung liegt bei 5, 5% – 7, 0%. Search - Europa-Universität Flensburg (EUF). Daraus errechnen sich je nach Ausschüttungsquote Nachsteuerwerte von 4, 45% – 5, 87%. Es ist zutreffend, dass die aktuelle Nachsteuerempfehlung von 5, 0% bis 6, 0% diese Bandbreite nicht bzw. nicht vollständig abdeckt, was jedoch nicht insgesamt zu einer 'rechnerisch falschen und völlig unplausiblen' Empfehlung führt, sondern abermals bestätigt, dass die Festsetzung am unteren Rand der Empfehlung (und damit im Mittelfeld der möglichen Vorsteuerprämien) angemessen ist. "
Folglich ist die Marktrisikoprämie wie folgt anzupassen: bei einer Betrachtung vor persönlichen Steuern: 5, 5% - 7%, bei einer Betrachtung nach persönlichen Steuern: 5% - 6%. Demgegenüber bestimmt das Bewertungsgesetz für das sogenannte vereinfachte Ertragswertverfahren für steuerliche Anlässe einen Marktrisikozuschlag von nur 4, 5%, was damit zu Überbewertungen und einer zu hohen Steuerbelastung führt. TIPP der KANZLEI NICKERT: Aufgrund der Gegebenheiten auf dem Finanzmarkt ist bei steuerlich begründeten Bewertungsanlässen regelmäßig zu überprüfen, ob ein unter betriebswirtschaftlichen Grundsätzen erstelltes Bewertungsgutachten zu einem niedrigeren Wert und damit zu einer geringeren Besteuerung führt. Vgl. hierzu auch den Beitrag: Unternehmensbewertung nach dem BewG vs. objektiver Unternehmenswert gem. IDW S 1.
30. 10. 2019 Der Fachausschuss für Unternehmensbewertung und Betriebswirtschaft (FAUB) des IDW beobachtet kontinuierlich die Entwicklung auf den Kapitalmärkten, um zu überprüfen, ob seine Kapitalkostenempfehlungen anzupassen sind. Dies ist dann der Fall, wenn die bisherigen Empfehlungen insgesamt zu Kapitalkosten führen, die nicht mehr zu den empirischen Beobachtungen am Kapitalmarkt passen. Aktuell lässt sich insofern eine bislang einmalige Situation beobachten, als dass die Zinsstrukturkurve unter Verwendung der Svensson-Methode entsprechend der Methodik der Bundesbank mittelbar abgeleitet aus den Kupon-Renditen deutscher Staatsanleihen nahezu über die gesamte Laufzeit von 30 Jahren im negativen Bereich verläuft. Der daraus abgeleitete und in der Unternehmensbewertung als Schätzung für den risikolosen Zinssatz verwendete barwertäquivalente Zinssatz beträgt damit erstmals faktisch null Prozent und droht in absehbarer Zeit negativ zu werden. Auf Basis der bisherigen Empfehlung für die Marktrisikoprämie vor persönlichen Steuern von 5, 5 – 7% würde dies gleichzeitig bedeuten, dass im Bewertungskalkül von einer Gesamtrenditeerwartung für den Markt von eben diesen 5, 5 – 7% ausgegangen wird.
Bei guter Pflege kann Säulenobst auf einem Balkon als blühender Sichtschutz dienen und gleichzeitig schmackhaftes Obst liefern. Tipps Wenn Säulenobstsorten wie Säulenäpfel oder Säulenkirschen als Sichtschutz in Heckenform gepflanzt werden, dann sollten Sie trotz Ihrer Bemühungen um einen möglichst dichten Sichtschutz stets einen Pflanzabstand von nicht weniger als 50 Zentimetern zwischen den Pflanzen einhalten. Bessere Wachstums-, Ertrags- und Sichtschutzergebnisse erhalten Sie, wenn Sie Ihre Obsthecke aus Säulenobst in zwei Reihen jeweils etwa 40 bis 50 Zentimeter zueinander versetzt pflanzen. Säulenobst als Sichtschutz » So setzen Sie es als Hecke ein. Text: Artikelbild: thekovtun/Shutterstock
Ihre Frage: Liebes New-Garden-Team, wir haben einen relativ langgezogenen Garten und suchen nun Bäume, die gleichzeitig einen gewissen Sichtschutz bieten. Am liebsten hätten wir Obstbäume oder Säulenbäume. Folgende Punkte sind uns bei den Sichtschutzbäumen wichtig: Stammhöhe von 200-220cm dichte Krone später Laubabwurf oder evtl. Welche Säulen- oder Spalierbäume können gut als Sichtschutz im Garten genutzt werden? – Alle Fragen und Antworten zum Thema Gartenpflanzen. sogar immergrüne Gehölze Wir würden uns über Tipps freuen. Bisher steht im Garten eine Blutpflaume. Vielen Dank für Ihre Hilfe und viele Grüße, Eine Kundin der Baumschule NewGarden Unsere Antwort: Sehr geehrte Kundin, Amelanchier alnifolia 'Obelisk' – ein schöner Säulenbaum, der auch Sichtschutz bietet bei den Obstbäumen gibt es Bäume in Säulen- und auch Spalierform, insbesondere Spaliergehölze sind dabei gut als Sichtschutz geeignet. Natürlich kann man auch Spalier-Gehölze und Säulenbäume gut miteinander kombinieren. Nachstehend finden Sie einige Beispiele für schöne Säulen-Bäume: Amelanchier alnifolia 'Obelisk' / Säulen-Felsenbirne 'Obelisk' / Säulen-Saskatoonbeere Carpinus betulus 'Frans Fontaine' / Säulen-Hainbuche 'Frans Fontaine' Crataegus monogyna 'Stricta' / Eingriffliger Weißdorn 'Stricta' Koelreuteria paniculata 'Fastigiata' / Säulen-Blasenesche / Säulen-Blasenbaum Als immergrüne Pflanzen, die ganzjährig als Sichtschutz dienen, würden sich ebenso die Taxus baccata Fastigiata in verschiedenen Sorten anbieten.
Mit der Verwendung von sogenannten Spalierbäumen schlagen wir zwei Fliegen mit einer Klappe: Wir können grosse Gehölze auf engstem Raum etablieren mit all den Vorzügen die auch freiwachsende Bäume auszeichnen (Blüte, Fruchtschmuck, Herbstfärbung). Zusätzlich lösen wir auf eine (in Deutschland) nicht (mehr) ganz alltägliche Weise das Problem unserer "Freunde" im fünften Stock gegenüber. Wenn Aussenräume also nach einer vertikalen Grünstruktur verlangen, aber kein Platz für grosse Baumkronen zur Verfügung steht, finden wir bei den Spalierbäumen Freunde und Helfer. In diesem Fall erfüllen uns hochstämmige oder niedrige grüne Wände, flache Spalierformen aber auch Kronen in Würfel- oder Kubenform, unseren Wunsch nach Grün. Sichtschutz Spalier kaufen? Mehr als 160 Jahre Topqualität - Venovi. Wenn wir diese Formgehölze in einem repititiven Schema verwenden, also regelmässig bestimmte Kronenformen wiederholen, können wir Gebäudelinien in den Freiraum übertragen. Wir bilden somit das lebendige Grundgerüst für unser "Wohnzimmer im Freien". Von weitem wirken solche Installationen wie "schwebende Hecken".